友情提示：如果本网页打开太慢或显示不完整，请尝试鼠标右键“刷新”本网页！
新理财教室-第6部分
快捷操作: 按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页 按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页 按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部! 如果本书没有阅读完，想下次继续接着阅读，可使用上方 "收藏到我的浏览器" 功能 和 "加入书签" 功能！
而不应该在这个时候放弃市场。
市场就是在涨跌之间才有机会出现，回落有可能是投资的好时机。
9．戒律九：要耐得住寂寞
如果对市场看不清，不妨出来休息一下。
市场是浮躁的，太多的人在股市里投入了太多的精力去追逐各种短线获利的机会。成为其中的一员，难免会迷失方向。
股票交易十戒（3）
有时，手持现金作壁上观不失为一条良策。
10．戒律十：不要买入负债过高的公司股票
许多人会认为自己持有公司的股票，不管份额多少，好歹也是公司的股东。至少会拥有公司的一部分权益，但是任何时候都不要忘记，这是有前提条件的，那就是公司没有大量的负债。
当公司经营状况正常的时候，债权人不会有过多的表示；但如果公司经营陷入困境，无法及时偿还债务，债权人就会出面来干涉公司的运营。
你必须承认当股东与债权人同时来瓜分公司财产时，债权人永远要比股东优先，因而不要买入负债过高的公司股票。
常用的投资工具之二—：基金（1）
1．投资基金与投资股票的区别
投资股票不仅需要你投入本金，还需要你投入时间。随着你的投资知识和技能的增长，你有可能获得超越常规的收益（详见《案例：一位“米粒乃的成功之路”》）。投资股票是一种主动型投资，即整个投资过程完全由你控制，成败均在于你个人的决定，有很多人会喜欢这种命运掌握在自己手里的感觉。
而投资基金是一种被动投资，你不需要掌握任何投资技巧，因为有专业的基金经理在帮你投资，你需要具备正确的投资理念和持有心态，则中长期享受经济增长带来的收益是完全可以预期的。
现在的问题是很多人因为缺乏投资理念和投资技能，但又想获取较高的收益而购买的基金；他们仍然抱着主动投资的心态在从事被动投资，造成基民的频繁申购和赎回，更像是投资股票的操作手法。后面我们还会来讨论投资基金的种种误区。
案例
一位“米粒乃”的成功之路
（节选自孙成刚《五万元一粒米》）
在证券市场中，能与大盘同步是许多人梦寐以求的愿望，但这个愿望常常不可得。在股市中，散户的亏损面是比较大的，但中户（资金20万~50万者）的损失其实更大。他们有优越的看盘条件，有畅通的跑道，有各种风格的中户渲染的投机氛围，因此，他们交易更频繁，损失也更大。
但在外地出差时，我接触了一名投资者，他提供了自己最近2年的交易对账单，通过对账单可以看到，近2年来，在大盘上涨11％的情况下，他的账面资金从25万元增值到了140万元，增幅为460％，他是这样操作的。
账户启动时间是1999年8月16日，当日上证综指收于1645点。该日，他分别买入上海梅林（收盘元）和亚盛集团（收盘元），总投入万元。此后，大盘绵绵下跌，1999年12月22日，大盘跌到1387点，他感觉大盘即将见底，因此再投入万元，使总投入达到25万元。当天，亚盛集团收盘元，上海梅林元，他的账户亏损26000元，亏损幅度约为10％，而同期大盘下跌15％。显然，他的股票抗跌性还是不错的。
常用的投资工具之二—：基金（2）
1999年12月29日，在大盘跌到1341最低点那一天，他以不到7元的价格加仓买进亚盛集团。2000年1月10日，再次存入资金4万元，当日在8元多一点的价格继续买进亚盛集团。1月11日，他以元的价格抛出上海梅林，获利65000元。随后，一直到2月18日，他持续买进亚盛集团，到2月23日一次性卖出亚盛集团，再次盈利6万元。
从2000年1月10日至2月23日，他还先后买进了PT永久、ST重机、豫白鸽、罗顿发展、渤海集团、鲁抗医药等6只股票，每只股票的数量都是几百股到2000股。显然是想从众多股票中搜寻一只比较好的股票。
在抛出亚盛集团后，从2月24日开始，逐渐加仓渤海集团和鲁抗医药，加仓的位置：股价上涨之后回落到均线附近，这几乎是他所有买进时机的共同点。到6月16日，他先后买进和卖出了两次鲁抗医药、渤海集团，获利超过17万元。此时，他的账面资产已经达到了575万元，正好实现翻番。而同期上证指数才走到1926点，涨幅不过17％！
从2000年6月16日到8月14日，在两个月时间里，他从不到9元的位置开始买进渤海集团，最高买到元，总持仓达到59500股，平均价格元。8月23日，他在元左右的价位上分次卖光所有股票，账户市值达到万元，当日大盘收于2057点。
由于资金增值速度太快，很多人开始关注他的操作。为缩小目标，他抽出40万元转移到别的营业部，同步参与操作。从9月4日开始，他从127元左右建仓禾嘉股份，一直买到股价跌到12元，又涨到15元，总投入51万元，持股41000股，平均成本1243元，建仓完毕是2001年1月11日。这段时间，他还反复买进卖出了南钢股份、齐鲁石化、工大高新、华一投资等多只股票，但显然都是尝试，并没有赚钱。2月6日，全部抛出禾嘉股份后，账面盈利再增加14万元。
3月5日，再次买进渤海集团，一日之内持仓达到5万多股，平均成本104元，买进数量占到当日该股成交总额的10％！这一天，是渤海集团下跌到965元反弹到1055元出现调整的日子。一个月之后，4月5日，他分次抛出全部股票，再次盈利9万多元。
txt小说上传分享
常用的投资工具之二—：基金（3）
从4月6日到4月11日，他分12次买进东方锅炉，同样是在30日均线转向上，在5日和10日均线之间买进。此时，东方锅炉离开大跌底部有17％左右的涨幅。7月26日，东方锅炉达到1338元，但他没有出，7月27日跌停，他正好出差，也没有卖。7月30日开盘后慌乱逃出，只盈利7万元，少盈利近12万元！
2001年8月1日，大盘仍在下跌中，他以10元左右的价格满仓买进了东方电机7万多股，一直持有。目前，他的账面市值达到78万元，加上分出的账户达到63万元，合计资金市值141万元！
2年内，投入资金从21万元，到25万元，再到29万元，再到39万元，这是全部的本钱。但2年内，能带来总增值100万元的成绩，无论如何都算是异常出色的。如果算一下复利，年收益超过的150％。
2．基金的种类
按照基金的开放程度可分为开放式基金与封闭式基金。
按照基金的投资对象可分为股票基金、债券基金、货币市场基金和指数基金。
按照基金的募集方式可分为公募基金和私募基金。
开放式基金 买卖价格 单位价格等于资产净值 单位价格可能高于或低于其资产净值 买卖费用 申购费（认购费）、赎回费、转换费、红利再投资费等。 需要交纳一定比例的手续费及证券交易税 对基金经理的约束 如果业绩不好就会面临着被赎回的危险，对基金经理的经营业绩会有很强的约束
由于没有赎回的威胁，基金收取固定的管理费，对基金经理的约束就不是很强
？股票基金是指以股票为投资对象，投资目标以追求资本成长为主，投资收益较高但风险也较大，风险主要来自所投资股票的价格波动。
？债券基金是指以债券为投资对象的投资基金。这类基金能保证投资者获得稳定的投资收益，而且风险较小。一般情况下定期派息，回报率较稳定，适合长期投资。
？货币市场基金是指投资于各类货币市场工具的基金，如大额定期存单，银行承兑汇票，商业票据，短期国债等。由于货币市场工具期限短风险低，收益相对较为稳定。
常用的投资工具之二—：基金（4）
？指数基金是一种为使投资者能获取与市场平均收益相接近的投资回报而设立的功能上近似或等于某种证券市场指数的基金。该类基金的收益随当期的某种价格指数上下波动，始终保持当期市场平均收益水平，不会过高也不会过低，故这类基金适合稳健的投资者。
？公募基金，是指以公开方式向不确定的社会公众投资者募集资金而设立的基金。
？私募基金是指通过非公开方式面向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的基金，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的，一般以投资意向书（非公开招股说明书）等形式募集的基金。
——私募基金的主要构成形式是对冲基金（hedgefund），是为谋取最大回报的投资者而设计的合伙制私制募发行的投资工具。
——由于私募基金容易发生不规范行为，一些国家的法律法规明确限定私募基金的最高认购人数，超过最高认购人数必须采用公募发行。
3．如何选择基金
选择基金时通常需要遵守以下三个原则：
原则一：衡量基金公司的管理水平。
一家基金公司的管理水平对基金运作的业绩表现是非常重要的，从公司的成立时间能够直观了解到公司的实力，通常像国泰、华夏、易方达这样的老基金公司的实力都毋庸置疑。另外从股东背景、管理规模也能对此加以印证。对于像上投摩根这样的中外合资基金公司，你可以看出外方股东能够为合资公司带来先进的投资管理理念和方法，表现自然可以期待。
原则二：基金经理的操作水平。
你需要看基金经理在运作这只基金之前是否担任过其他基金的经理，曾运作过哪些基金？所运作的基金表现如何？目前的任职时间有多长？
原则三：基金的历史表现。
你关注的基金设立有多长时间了？历史表现如何？是否超越了同类基金的平均收益水平？净值的波动是否很大，还是相对平稳？当然，基金的历史表现只能作为参考，不能作为决定因素。
常用的投资工具之二—：基金（5）
下面我要向你证明单纯凭净值排名或基金排行榜来选择是片面的方法，请仔细解读下表，找出其中的变化规律来。
基金名称 03年净值
增长率 03年排名 04年净值
增长率 04年排名
05年净值
增长率 05年8月
排名 博时价值增长 南方稳健 国泰金鹰增长 湘财合丰成长 嘉实增长 宝康消费品
从上面的图表我们可以看出，每一年度，基金的净值排名是不断变化的，看不出其中有任何规律，甚至排名倒数第一的基金第二年会变成排名第一的基金。也就是说纯粹按排行榜来挑选基金是得不到理想的投资效果的。
书包 网 。 想看书来
指数型基金与投资基金误区（1）
1．指数型基金的魅力
投资游戏在很大程度上与赌马相似。在赌马时，你通过对参赛的各个赛马的情况加以了解来尽最大努力去预测哪匹马会成为冠军马，然后在这匹马身上下注。如果你赌对了，你将获得丰厚的回报，而如果赌错了，就会输掉赌注。
在美国有6000多只基金，能够长期超越市场平均收益的基金只有20只，6000∶20意味着做出正确选择的概率只有300分之一，所以你的精力与其放在如何挑选能够超越大盘的品种，还不如放在如何获取市场平均收益上，因为随后我会让你明白这不需要你费太多的心思。
目前A股交易的品种有1500多个，你可以将它们看成是参赛的赛马，如何保证能稳赚不赔呢？答案很简单，你可以赌所有的马！当然，你不可能也不必要在每一匹参赛马身上下注，你可以通过一种叫指数基金的工具来赌整个大盘，也就是获取市场的平均收益。
晨星美国20支最佳基金排行榜
缩写 名称 10年的年
平均回报 缩写 名称 10年的年
平均回报 FSELX
FDCPX
FSPTX
FTCHX
FSCSX
PRSCX
SLMCX
ALTFX
SPECX
RSEGX 忠诚精选电子
忠诚精选电脑
忠诚精选技术
投资合作技术
忠诚精选软件
普瑞斯科技
塞雷格曼通讯
联盟技术A
光谱
RS新兴增长
ACEGX
EQPGX
MSIGX
KTCAX
TISHX
FSPHX
TWCUX
VGHCX
UNSCX 简纽斯二十
凯本新兴增长A
忠诚咨询永久增长
欧本汉默大街增长
txt电子书分享平台
指数型基金与投资基金误区（2）
肯波尔技术A
旗帜投资者通讯A
忠诚精选卫生保健
美国世纪超级投资
凡高德卫生保健
美国科技A
注：6000多只基金中只有20只在10年的时间里超越市场平均收益/2000年晨星。
投资指数基金的好处
指数基金 专业管理的共同基金 更低的成本≤1％
不用花时间去选择
低交易费≤
投资组合的变动很少 更高的成本或更多
需要费时挑选，还不见得选得好
较高的交易费用
投资组合经常在变动
那么，常见的指数基金有哪些呢？它们的表现又如何呢？
请看我们后面的图表：
基金名称 基金代码 所属基金公司 设立时间 目前净值 上证50ETF
上证180ETF
红利ETF
华安中国A股
银华…道琼斯88
深证100ETF
嘉实沪深300 510050
510180
510880
040002
180003
159901
160706 华夏基金
华安基金
友邦华泰
华安基金
银行基金
易方达基金
嘉实基金 2006/10/31
2006/05/19
2007/01/17
2002/11/08
2004/08/14
2006/03/24
2005/08/29
注：图表数据截至2007年6月15日。
2．投资基金常见的误区
（1）误区一：低买高卖，频繁转换。
前面我想你提到投资基金最大的问题就是以主动投资的心态来进行被动投资，所以会出现低买高卖，频繁转换的情况。那么，这么操作会得到什么结果呢？
指数型基金与投资基金误区（3）
上图显示的是美国基金投资者采取主动性投资（即净值高时赎回然后转而买入另一只基金的做法）与基金平均年收益的比较，我们可以清楚地看到低买高卖，频繁转换并不能带来理想的收益，反而比基金平均的收益差了将近2倍。
（2）误区二：缺乏持有计划，投资行为过于短视。
很多投资人平时并没有持续的理财计划和习惯，只是看到赚钱效应之后才投资基金的，至于投资目标是什么，投资多长时间没有清晰的概念。往往大盘一跌，便急于赎回手中的基金，这样做其实是过于短视的做法，也会错过重大的机会。
以上证指数为标的，1996年年初投资1万元基金持有到2006年年底共11年时间，资金增值到49742元。剔掉其间收益率最高的10个交易日没有参与，资金只能增值到21915元，剔掉其间收益率最高的20个交易日没有参与，资金只能增值到11924元，剔掉其间收益率最高的30个交易日没有参与，资金只能变为7252元，可见，只有长期持有，不错过收益率最高的交易日，才能获得可观收益。
（3）误区三：只买新发行的基金。
你现在想买支基金，有两只基金供你选择：一支是新发行的基金A，初始价格�
快捷操作: 按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页 按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页 按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部!
温馨提示： 温看小说的同时发表评论，说出自己的看法和其它小伙伴们分享也不错哦！发表书评还可以获得积分和经验奖励，认真写原创书评 被采纳为精评可以获得大量金币、积分和经验奖励哦！