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经济学的香槟-第7部分
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与此同时，也有人向已破产的雷曼兄弟公司总裁讨说法，发表文章的标题是“你的公司破产了，你却有亿美元。这公平吗？”国会也要求雷曼兄弟公司的总裁理查德·富尔德就上述情况作出解释。在一片质疑声中，美国国会众议院监督和政府改革委员会韦克斯曼拿出了一份报表，上面显示了富尔德8年来的个人薪酬共达亿美元，其中包括2001年的9100万美元和2005年的8900万美元分红。沉默良久，富尔德说这个数字被夸大了：“先生，我的大部分报酬都是股票形式的。在公司提出（破产）申请时，我仍然拥有我得到的大部分股票。” 电子书 分享网站
谁葬送了华尔街（4）
韦克斯曼打断他的话说，就算薪酬比这稍微低一点，对大多数人来说也是“无法想象的”。“一个破产公司的首席执行官挣这么多钱，这公平吗？对于很多人来说，这根本是无法想象的”。
富尔德说：“我要说的是，5亿美元的数字并不准确。在你说的那些年里，我的现金工资只有近6000万美元——尽管这个数目仍然很大，这点你也提到了，我还有近亿美元（的持股）。”富尔德称，他的薪酬是由独立的定薪委员会确定的，他们花费了“相当多的时间”确保管理人员的权益与股东的利益一致。富尔德说：“公司效益好时，我们收入高。公司业绩不好时，我们也不好过。”富尔德1966年作为实习生进入雷曼公司后一直工作至今，该公司万名员工中的很多人都把公司破产归咎于他。雷曼兄弟公司于2008年9月15日申请破产保护，其资产为6390亿美元，而债券高达6130亿美元。雷曼兄弟公司是1850年由犹太人雷曼兄弟申请成立的，它的破产在全球金融市场上引发了巨大的冲击波。
更可悲的是，在美国政府史无前例地出资850亿美元援救美国国际集团（AIG）的数天后，这家保险业巨头的高管人员却跑到加利福利亚一处全美最豪华的度假胜地消遣。发票显示，AIG向这个度假胜地支付的总费用是44万美元——其中包括20万美元的住宿费、15万美元的餐费，以及万美元的SPA费用等，还有高尔夫球场的场地费7000美元和酒吧消费1万美元。一位*党的议员说：“他们修手指甲、做美容、修脚趾甲、享受按摩，付账的却是美国人民。”
这次金融危机暴露出华尔街的一些制度设计问题，投资银行高管们的风险和收益不对称，经济形势好的时候，每年可以拿几千万美元的奖金，经济形势不好的时候，照样活得很自在。于是大家都去冒险，冒险成功，收益会有很大一份，如果失败了，惩罚也落不到他身上。把公司搞破产了，他在雇用合同中还有一个黄金降落伞。为什么在这次危机中，高盛相对其他公司损失最小？有人认为和它以前的合伙人制有关。对于上市公司，高管玩的是股民的钱。在合伙人制度下，高管也是公司的所有者，在拿自己的钱赌博，风险意识和风险控制肯定会比上市公司强。什么形态的金融机构更好一些，这是值得思考和研究的。
伟大的哲学家圣·奥古斯丁在他的名著《上帝之城》一书中指出：世界上存在着两重同构的秩序：“上帝之城”的秩序和“尘世之城”的秩序。尘世之城的秩序是充满邪恶和非道德的，其拯救之途就在于“上帝之城”的秩序。究竟是谁葬送了华尔街？是华尔街的贪婪之徒、欲望膨胀的投资者和购房者，丧失职业道德的监管者和一切被魔鬼引诱的人们共同堕落的结果，包括自由资本主义的弊端也暴露无遗。
美国金融危机的“罪魁祸首”（1）
在这次史无前例的美国金融危机中，有两个犹太人被称为“罪魁祸首”——一位是纳斯达克前主席伯纳德·麦道夫，被称为“麦道夫的骗局”；另一位是美联储的前主席格林斯潘，被称为“泡沫国王”或“格林斯潘的泡沫”。
麦道夫出生于纽约一个犹太人家庭，他与露丝·麦道夫结婚并有两个儿子，他的主要居住地是曼哈顿上东城，是价值7000万美元的豪华别墅。麦道夫是美国某投资证券有限责任公司的创始人，该公司成立于1960年，是著名商人和慈善家，直到2008年12月11日他被捕。此外，麦道夫还领导着一项投资顾问业务，专为富人、对冲基金和其他机构投资者理财。麦道夫投资证券公司名下的账户，20年来每个月都像时钟一样准时生产将近1％的收益，从未发生过亏损。直到2008年12月，麦道夫的两个儿子向联邦调查局坦白：这长达20年的骄人业绩，其实根本是一个弥天大谎。12月11日，联邦调查局根据两个儿子提供的线索逮捕了麦道夫，并指控他犯有证券欺诈行为，涉嫌欺诈高达500亿美元的现金和证券。这个欺诈过程长达数十年，是迄今为止归咎于个体的最大的投资欺诈事件。许多外国银行宣布，他们因麦道夫丑闻损失可达数十亿美元。
麦道夫的“大生意”其实是这样的：其投资顾问公司以运营一个证券业务为手段欺骗其投资者，在交易中赔了投资者的钱后，却从其他投资者支付的投资本金中拿钱出来当做投资回报。这个巨大的虚幻的血球，就这么滚了20年。如果不是金融危机的持续恶化，麦道夫也许可以将这个雪球滚一辈子。但自2008年开始，他的投资者陆续要求赎回资金，共计70亿美元。麦道夫的壶盖不够盖住每个漏洞，指控显示，麦道夫告诉他的儿子公司里只剩下2～3亿美元的资金，他已无力支付投资者的赎回要求。调查发现，麦道夫有好几套账本和伪造文书，并且还向投资者和监管机构提供有关其咨询活动的虚假信息。2009年3月12日，麦道夫出庭接受监方指控的11项罪名，并为新犯罪行“深感抱歉和羞愧”。最后落实的诈骗金额高达648亿美元，麦道夫最高将获刑150年。但也有人提出质疑，诈骗这么多钱，麦道夫为什么没有同案犯？
随着调查的深入，这场庞大骗局的受害者名单不断扩大，许多美国犹太名人成为麦道夫的客户——美国房地产大亨祖克曼，诺贝尔和平奖得主埃利·威塞尔的犹太学校和基金会，大导演斯皮尔伯格的慈善机构2006年大约有70％的利息和股息收入来自于麦道夫的神秘生意。麦道夫以拆东墙补西墙方式运作的吸金骗局持续多年，直到他不能吸收更多的投资者来维系资金链，这一丑闻才得以败露。可悲的是，在美国金融界，麦道夫的骗局绝非个案。
每当有资产泡沫时，骗局就会产生。资产泡沫扩张引起的贪婪，是不良行为滋生的土壤。麦道夫的失足，也许是华尔街的一个缩影，也许是美国政府为了掩盖自己的监管失误而寻找的一名替罪羊。唯一可以欣慰的是，这次和反犹主义却没有多大关系。而真正为美国政府背黑锅的，却是另一个犹太人——格林斯潘。
在格林斯潘执掌美联储的19年间，格林斯潘领导美联储成功应付了纽约股市大崩盘、墨西哥金融危机、亚洲金融危机、网络经济泡沫、“”恐怖袭击等一系列危机，使美国进入长达10年的高增长低通胀的“新经济”时代。曾被华尔街奉为神明，誉为“最聪明的犹太人”。20世纪90年代美国大选的时候，美国流传着一个说法：管他谁当选呢，只要格林斯潘还是美联储主席就够了。很多严肃的经济学家称赞格林斯潘是美联储成立以来最有建树的主席。然而一夜之间，格林斯潘却被称为“泡沫先生”，被指责为制造经济危机的罪魁祸首。
美国金融危机的“罪魁祸首”（2）
有人认为，美联储在过去19年里最关键的时候犯下了一系列错误，从而导致1987年股市崩溃、20世纪80年代的储蓄与贷款协会危机、1998年的长期资本管理公司（LTCM）倒闭危机、2000年科技股泡沫、对千年虫的盲目恐惧、2007年以来的次贷和信贷危机等。令人吃惊的是，格林斯潘在每一次危机中所犯的错误都是一样的，他在不停地重复过去的错误。而且，他善于改写自己过去的记录，以便为自己的错误寻找开脱。
格林斯潘所犯的过错是降息的幅度过大，而且维持过低利率的时间太长。利率太低，使得金融市场上的流动性过剩。格林斯潘成功地使得美国婴儿潮一代疯狂地将自己的储蓄取出来，投向股票市场，以弥补因降息而缩水的收益。他还不断地为“新经济”摇旗呐喊，他认为通货膨胀率被高估，而生产率被低估了，因此美国需要担心的不是通货膨胀，因为股票市场并没有什么泡沫。调低通货膨胀率的结果是，类似社会保障这样的与通货膨胀挂钩的财政支出项目将被削减，而政客们会把这笔钱挪作他用。至少在格林斯潘对新经济大加赞赏的时候，经济学家根本找不到生产率提高的证据。后来，学者们才领悟到，从新技术问世到生产率的提高，是需要一个较为漫长的适应期的。格林斯潘所津津乐道的生产率奇迹仅仅是一个统计上的幻觉。
经常被人们提及的“格林斯潘对策”是说，当资产价格下跌的时候，格林斯潘就会立即出手控制局面，但是当资产价格上涨的时候，他却坐视不管。比如，1998年长期资本管理公司危机之后，美联储在9月份已经降了一次息，而市场也较为稳定；但到10月15日，格林斯潘就又匆忙召开临时会议，再次降低利率。这是美联储历史上最不负责任的举动之一。当市场形成预期，投资者相信只要市场低迷，政府一定会救市之后，投机行为成了一场全民娱乐，而这也直接触发了1999年之后网络股的疯狂上涨。
是泡沫总会破灭的。当网络泡沫崩溃之后，格林斯潘故会重施，仍然希望通过降低利率刺激美国经济。在降低利率的同时，美国的住房贷款机构不断放宽房贷标准，尤其是针对收入较低、信用等级较低的客户，开发出各种新型贷款，比如可调整利率。这种贷款在最初两三年的利率非常优惠，但之后就会重新设定利率，大部分借款者到时其实是很难偿还贷款的。这种所谓的创新，使得没有足够金融知识和风险意识的贷款人盲目贷款，而这些贷款后来就成了隐蔽的定时炸弹，到期就会爆炸，让贷款人无力还款，陷入困境。格林斯潘当时对这种非固定利率贷款非常支持，他认为在降息的背景下，这种贷款方式能够让贷款人省很多钱。他似乎认为，只要他还能掌舵，美国经济就会一直欣欣向荣；但房地产价格从2006年之后开始下跌，很多贷款买房者才惊奇地发现，其所要偿还的贷款，已经远远超过了房产本身的价值。
格林斯潘在为自己辩护的时候说，股市泡沫和房地产泡沫的出现有更深远的原因，央行想力挽狂澜是无能为力的。那么，按照同样的逻辑，其在位期间，美国经济的繁荣也和他的个人能力没有太大的关系。格林斯潘制造了泡沫，而他过去所享受的尊重和爱戴中又有多少泡沫呢？股市泡沫崩溃了，房地产泡沫崩溃了，最后崩溃的，则是格林斯潘自己的泡沫。
对于这种现象，《经济学人》杂志就曾表达过忧虑：
随着美国廉价货币肆无忌惮地蔓延和膨胀，全球金融系统已经成为一个巨大的印钞机……全球性流动的猛涨并没有带来通货膨胀。相反，它们却流进全世界股票和房地产的价格，催生了一系列的资产价格泡沫。 （）②
马丁是另一位连续18年担任过美联储主席的人，他却主张通货紧缩政策，他说，“美联储的功能，就是在晚宴即将达到高潮之前，撤下所有的美味佳肴”。问题是，仅凭格林斯潘一个人能吹出全美经济那么大的泡沫吗？③ （）
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克鲁格曼的批判与反省（1）
“亲爱的总统，就像四分之三个世纪之前的罗斯福，您在一个确定性消失的时刻就任了……”2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼一改往日对政府大肆批判的风格，在2009年伊始给刚上任的总统奥巴马写了一封情真意切的信，表达了他希望奥巴马能成为罗斯福第二的厚望。信中，克鲁格曼列举了所有奥巴马成为罗斯福第二“必须做”的事：暂时国有化银行、提高赤字创造就业、全民医保、强化劳工保护……岂止克鲁格曼，经济风暴中，无数美国人都期盼奥巴马能够力挽狂澜，再现“20世纪最伟大总统”的身姿。
保罗·克鲁格曼，麻省理工学院经济学教授，主要研究领域为国际贸易、国际金融、货币危机与汇率理论，是主流经济学家派的衣钵传人和捍卫者，萨缪尔森和索洛的爱将（他们三人都是犹太人，而且同处一个办公套间）。他创建的新国际贸易理论，分析解释了收入增长和不完善竞争对国际贸易的影响，被誉为当今世界上最令人瞩目的贸易理论家之一。他是一位天才式的人物，1978年一篇关于垄断竞争贸易模型的论文使他一夜成名，1991年获得克拉克经济学奖（在美国获克拉克奖比诺贝尔奖还难），而在1994年对亚洲金融危机的预言，更使他在国际经济舞台上的地位如日中天。他又被誉为“经济学的急先锋”和美国最重要的经济专栏作家，敢于向任何传统理论开战，也敢于对美国政府的错误政策进行一针见血的批判，在揭露事情的真相方面，没有人比克鲁格曼更加语言犀利和逻辑缜密。
保罗·克鲁格曼在2008年诺贝尔经济学奖的评选中能够胜出，算是爆了一个不算“冷门”的冷门。此前在各方的预测中，未见克鲁格曼的名字。汤姆森——路透公司提出的三组名单分别是：芝加哥大学教授拉尔斯·汉森、纽约大学教授托马斯·萨金特和普林斯顿大学教授克里斯托弗·西姆斯，因其运用计量经济学等复杂的经济理论来对实际证券市场进行预测；加利福尼亚大学洛杉矶分校教授阿门·阿尔奇安和哈罗德·德姆塞茨，因其在知识产权理论方面的贡献；曾任美国总统经济顾问委员会主席的哈佛大学教授马丁·费尔德斯坦，因其在税收和社会保障领域的研究成果。然而，克鲁格曼仍然是诺贝尔经济学奖一直青眯的自由主义经济学派的代表。他的夺冠，既是自由主义经济学派理论的胜利，也延续了诺奖偏爱美国经济学家的传统。颁奖后，瑞典延雪平大学国际经济学教授弗罗姆莱特在接受路透社采访时指出，当前席卷全球主要市场的金融风暴或许会为金融学增加一些获奖机会。他说：“如果银行负责人能够多看看这些研究成果，或许今天面临的严重问题中有些就可以避免。”弗罗姆莱特同时也表示，一些交叉学科也是诺贝尔经济学奖的获奖热门，如对经济学与心理学的研究。他说：“目前的金融市场危机自然有其基本面的原因，但其加剧也和心理层面的夸大不无关系。”
1953年2月，克鲁格曼出生于一个美国犹太中产阶级的家庭。他在纽约的郊区长大，从肯尼迪高中毕业后，他来到著名的麻省理工学院学习经济学。大学时代的克鲁格曼似乎更偏好历史，经济学的专业课修的不多，倒是天天去上历史课。不过，是金子总会发光。大二的时候，著名经济学家诺德豪斯在偶然看到克鲁格曼的一篇关于汽车的价格和消费的文章后，为他对经济问题的深刻理解所打动，立即邀请他做自己的助手。大学毕业后，在诺德豪斯的推荐下，克鲁格曼顺理成章地进入了研究生院攻读博士学位。这个时期，由于个人问题，他的情绪比较低落，草草地完成了博士论文以后，便奔赴耶路大
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